Ham kâr/zarar (PnL), her trader'ın takip ettiği rakamdır. Aynı zamanda bir avantajınız (edge) olup olmadığını size söyleme ihtimali en düşük rakamdır.
$900 kazanan bir işlem insana iyi hissettirir. Ama o işlemde $1.800 riske ettiyseniz sonuç kötüdür: 0,5R kazanmışsınız demektir. Aynı $900 kazanç, $300 riskle gelmişse 3R'lik bir kazançtır. Dolar tutarı aynı, işlemin kalitesi bambaşka. Riske göre normalize etmezseniz kâr/zarar tablonuz hiçbir şey ölçmez.
R çarpanının (R-multiple) çözdüğü sorun tam olarak bu.
1R nedir?
1R, işleme girmeden önce riske etmeyi kabul ettiğiniz dolar tutarıdır. Basit bir aritmetik:
1R = (entry price − stop loss price) × position size
BTC'yi $104.000'dan alıp stop'u $103.000'a koyduysanız ve pozisyon büyüklüğünüz 0,1 BTC ise 1R'niz $100'dır. Çıkışta $500 de kazansanız $50 de kazansanız sonucu bu $100'lık başlangıç riskinin katı olarak ifade edersiniz.
- $105.000'dan çıkış: $100 kâr = 1R kazanç
- $106.500'dan çıkış: $250 kâr = 2,5R kazanç
- Stop $103.000'da çalıştı: $100 zarar = −1R kayıp
- Stop'u aşağı kaydırdınız, $180'lık daha büyük bir zarar aldınız: −1,8R (ve hata kaydınıza yeni bir satır)
1R, işleme girerken, işlem gelişmeden önce belirlenmelidir. İşlemin ortasında stop'unuzu değiştirmek paydayı değiştirir; trader'lar gerçek risk davranışlarını kendi günlüklerinden farkında olmadan böyle saklar.
Kâr/zarar neden yanıltır, R neden yanıltmaz
Pozisyon büyüklüğü, ham dolar kâr/zararında öyle bir gürültü yaratır ki farklı seanslardaki işlemleri karşılaştırmak imkânsız hale gelir.
Aynı hafta iki işleminiz olduğunu düşünün. A işlemi: pozisyonu agresif büyütüyorsunuz, $2.000 riske ediyorsunuz, temiz bir hareketi yakalıyorsunuz ve $3.000 kazanıyorsunuz. B işlemi: temkinli bir pozisyon alıyorsunuz, $400 riske ediyorsunuz, kurulum iyi işliyor ve $1.200 cebinize koyuyorsunuz.
Dolar bazlı kâr/zarar, A işleminin iki kattan fazla iyi olduğunu söylüyor. R çarpanları ise A işleminin 1,5R, B işleminin 3R olduğunu söylüyor. Aslında daha iyi işlem B işlemiydi: daha temiz uygulama, riske göre daha iyi getiri. Ham kâr/zarar bunu gizledi.
Bunun önemi şu: trader'lar düşük kaliteli kurulumlarda pozisyonu büyütme (daha büyük kazancın peşinden koşma), çok emin oldukları kurulumlarda ise küçültme (kendilerini belirsiz hissettiklerinde korunma) eğilimindedir. Pozisyon büyüklüğündeki bu önyargılar yüzünden dolar bazlı kâr/zarar çoğu zaman gerçek beceri sıralamanızı tersine çevirir. R çarpanları büyüklüğü denklemden çıkarır ve gerçekte ne yaptığınızı gösterir.
Kâr/zararın yanılttığı bir durum daha var: tek bir aşırı büyük kazanç, 22 işlemin 16'sında para kaybettiğiniz gerçeğini gizleyerek ayınızı artıya geçirebilir. O tek kazanç 8R ise %27 kazanma oranıyla bile gerçek bir avantajınız var demektir. Ama o kazanç, yanlışlıkla aldığınız şanslı ve aşırı büyük bir işlemin sonucuysa asıl hikâye kazanma oranı sorunudur. Hangisi olduğunu R çarpanları sayesinde görürsünüz.
Kriptoda R'yi doğru hesaplamak
Hisse senetlerinde R'yi hesaplamak neredeyse çocuk oyuncağıdır: tek bir gerçekleşen emir, dolar cinsinden komisyonlar, taşıma maliyeti yok. Kriptoda daha fazla özen ister.
İlk gerçekleşen emri değil, VWAP'ı (hacim ağırlıklı ortalama fiyat) kullanın. Giriş emriniz biraz farklı fiyatlarla beş ayrı gerçekleşen emre bölündüyse gerçek giriş fiyatınız hacim ağırlıklı ortalamadır. İlk gerçekleşen emri kullanmak, emir dolarken fiyatın hangi yöne gittiğine bağlı olarak gerçek girişi olduğundan yüksek ya da düşük gösterir. Gerçekleşen R'niz de buna göre değişir.
R'yi hesaplamadan önce komisyonları gerçekleşen kâr/zarardan düşün. Çoğu kripto borsasında taker komisyonu her yönde (giriş ve çıkışta ayrı ayrı) yaklaşık %0,05'tir; kesin oran için borsanızın komisyon tablosuna bakın (Deribit, komisyonların kontrat türüne göre değiştiği bir örnektir). $100.000 nominal değerli bir pozisyonda giriş ve çıkıştaki taker komisyonları toplamda yaklaşık $100 tutar. Bu, $100 riskli bir işlemde 1R demektir; yani bu büyüklükteki komisyonlar risk biriminin tamamını yer. R'yi brüt kâr/zarar üzerinden hesaplarsanız her kazancı şişirir, komisyonların yarattığı yükü gizlersiniz.
Birkaç gün tutulan pozisyonlarda funding'i (fonlama) dahil edin. Perpetual (sürekli vadeli) swap funding ödemeleri işlemin ekonomisinin bir parçasıdır. Yüksek funding oranında (8 saatte +%0,03) iki gün tutulan bir long BTC perp, 6 funding dönemi × %0,03 × nominal değer = nominal değerin %0,18'i kadar cebinizden çıkar. $50.000'lık bir pozisyonda bu $90 eder. Bunun 0,5R mi 2R mi olduğu stop mesafenize bağlıdır, ama funding'i yok sayarsanız raporladığınız R yanlış olur.
Gerçek rakamlarla örnek:
Binance'te VWAP girişi $102.800 olan 0,5 BTC perp long pozisyondasınız. Stop $101.800'da. Çıkış VWAP'ı $104.100.
1R = ($102,800 − $101,800) × 0.5 BTC = $500
Gross PnL = ($104,100 − $102,800) × 0.5 = $650
Taker fees (0.05% each way):
Entry: $102,800 × 0.5 × 0.0005 = $25.70
Exit: $104,100 × 0.5 × 0.0005 = $26.03
Total fees: $51.73
Funding (held 16h, 2 funding periods, rate +0.01%):
$102,800 × 0.5 × 0.0001 × 2 = $10.28
Net PnL = $650 − $51.73 − $10.28 = $587.99
Realized R = $587.99 / $500 = 1.18R
Brüt R 1,30R gibi görünüyordu. Komisyonlar ve funding'den sonra 1,18R. Kısa süreli bir pozisyonda bu felaket bir fark değil, ama birikir: ortalama 1,5R ile çalıştığını düşündüğünüz bir strateji, doğru muhasebeyle aslında 1,1R ile çalışıyor olabilir. 100 işlem boyunca bu fark önem kazanır.
İyi bir R dağılımı neye benzer
Bir stratejinin avantajı, beklenen değerinde (expectancy) yatar:
Expectancy = (win rate × average win in R) − (loss rate × average loss in R)
Gerçek rakamlarla örnek: 40 kurulumda işlem yaptınız.
- 17 kazanan işlem, ortalama kazanç 2,1R
- 23 kaybeden işlem, ortalama kayıp 1,0R (stop'larınızı tam alıyorsunuz, erken çıkış yok)
Win rate = 17 / 40 = 42.5%
Loss rate = 23 / 40 = 57.5%
Expectancy = (0.425 × 2.1) − (0.575 × 1.0)
= 0.8925 − 0.575
= +0.32R per trade
0,32R'lik pozitif beklenen değer, riske ettiğiniz her dolar için ortalama 32 sent kazandığınız anlamına gelir. Ortalama $500 riskle 200 işlemde bu $32.000 eder. Rakam işlem başına küçük görünür, ama birikir.
Peki bir günlükte sağlıklı bir R dağılımı aslında neye benzer?
- Kayıpların çoğu −1R civarında sıkı bir şekilde toplanır (zarardaki işlemleri büyümeye bırakmıyor, planlı stop'larınızı alıyorsunuz)
- Kazançlar sağa doğru uzun bir kuyrukla dağılır (hepsi kıl payı 1R değil, bazıları 3R–5R)
- −2R, −3R civarında bir yığılma yoktur (bunlar stop kaydırmaktan gelir, pahalı bir alışkanlıktır)
- En büyük kayıplar asla en büyük kazançlar olmaz. En kötü işleminiz mutlak değerce en iyi işleminizden büyükse bu, bir pozisyon büyüklüğü ya da stop disiplini sorununa işaret eder
Kazançlarınızın çoğu 0,4R–0,8R arasında toplanıyorsa muhtemelen kârı çok erken alıyorsunuz. −2R ile −4R arasında uzun bir sol kuyruk görüyorsanız stop'larınızı kaydırıyor ve zarar eden işlemleri tutuyorsunuz. İki örüntü de düzeltilebilir, ama ancak R'yi takip ediyorsanız görebilirsiniz.
Bir günlük bunu nasıl otomatikleştirir
R'yi elle takip etmek teoride mümkündür, pratikte neredeyse hiç yapılmaz. Girişte planladığınız stop'u kaydetmeniz, pozisyonu kapattığınızda da onu geri çağırmanız gerekir. Planladığınız stop'u işlemin yaşam döngüsü boyunca saklamayan hiçbir araç R hesaplayamaz. Elinde yalnızca giriş ve çıkış fiyatları vardır; bunlar size brüt kâr/zararı verir, gerçek risk ilişkinizi vermez.
Viktury, planladığınız stop'u ve risk tutarınızı işlemi açtığınız ya da kaydettiğiniz anda saklar. Açılıştan kapanışa tam işlem sonlandığında sunucu, gerçekleşen R'yi yalnızca fiyat farkından değil, gerçek giriş ve çıkış fiyatlarınızdan, komisyonlardan ve funding'den hesaplar. Analizlerinizdeki rakam gerçek rakamdır.
Stop kaydetmediğiniz mevcut işlemler için planlanan risk tutarını sonradan doğrudan girebilirsiniz. Sistem bunu 1R paydanız olarak kullanır.
Tüm R dağılımınızı analiz panelinde kurulum, zaman dilimi ve borsa bazında görebilirsiniz. Bu dağılım, avantajınıza dair elinizdeki en dürüst tablodur.
R takibini anlamlı kılan temel günlük tutma alışkanlıkları hakkında daha fazlası için Kripto Trade Günlüğü Nasıl Tutulur? yazısını okuyun.
Ücretsiz bir Viktury hesabı açın; borsa hesaplarınızı bağlamak yaklaşık beş dakika sürer.